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（原标题：在多元财富间寻找高“性价比” FOF舵手陈文扬的财富竖立形而上学）开云体育

在投资的广大邦畿上，有东谈主深耕一域，成为某类财富的专科猎手；有东谈主纵览全局，放眼宇宙财富，成为多元财富竖立的掌舵东谈主。东方红财富科罚的FOF基金司理陈文扬，无疑属于后者。

陈文扬对跨阛阓、多类型财富商议深入，从不拘于单一阛阓，而是以多元财富竖立为经纬，以精选基金为要害，为投资者构建能扞拒风波、亦能捕捉机遇的家具——FOF。他的视线，跳动股票、债券、商品、黄金等鸿沟，在宏不雅的叙事与微不雅的价值间，寻找有数的“更优解”。11月10日至21日，东方红财富科罚新推出由陈文扬科罚的稳健型FOF——东方红欣恒稳健3个月持有搀杂FOF（A类025909、C类025910），以十足收益策略来开展多元财富竖立，追求历久稳健推崇。

投资商议以广度见长且具有深度

前锋集团独创东谈主约翰·博格曾说过：“在投资中，散播化并持有是唯独的谈理。你历久无法臆想哪个财富类别会推崇最佳。”

在FOF的科罚中，东方红FOF团队有一套完善的经过，从设策略略、选财富、选中不雅行业、再选基金、终末落地成一个具体的FOF组合。因为要商议和投资的财富品种较多，是以会侧重团队作战，充分施展FOF团队的商议才略，基金司理看成一个核心变装去持重FOF的科罚。

在老本阛阓，陈文扬是一位警告丰富的宿将，亦然东方红FOF团队中的核心基金司理之一。他证券从业杰出16年，一直奋战在投研一线。从在买卖银行从事债券和利率繁衍品投资算起，他照旧领有15年投资科罚警告，履历横跨银行财富科罚、券商资管商议员和专户投资专揽东谈主、公募FOF基金司理，经历各样财富的多轮周期休养，深切妥洽了各样财富的特色。

过往丰富履历决定了陈文扬的商议和投资以广度见长，且具有深度，对债券、可转债、股票、利率繁衍品、以及境表里基金均有商议，这关于布局多元财富、科罚FOF是自然上风。自2020年6月科罚FOF基金以来，他推崇得鸿篇巨制，基于境表里大类财富竖立、基金筛选、基金布局等鸿沟的多年实际，不休地细密和优化财富竖立体系，使其愈加熟谙和完善。

左证星河证券基金商议中心发布的《中国公募基金历久事迹榜单》，陈文扬科罚时刻最长的稳健型FOF——东方红颐和稳健养老两年FOF（A类009174）近五年、近三年收益率在同类FOF基金等分笔名次5/25和8/61，是同类家具中的“杰出人物”。

图1：东方红颐和稳健养老两年持有FOF（A类）累计净值增长率与事迹比较基准收益率的历史走势对比图

注：数据来自基金2025年三季报，统计区间2020.6.24-2025.9.30.基金过往事迹过甚净值上下并不预示异日事迹推崇，基金科罚东谈主科罚的其他基金的事迹不组成对本基金事迹推崇的保证。

把捏大类财富趋势进取的契机

多元财富竖立是FOF投资科罚的基石。陈文扬以为，多元化、散播化竖立是故意的，追求更高的收益风险比，承受一样的单元风险争取获取收益的空间更大。然而，散播化竖立基金是需要专科手段的。有些投资者买了好多基金，看似很散播，但穿透到底层会发现这些基金之间关系性很强，根蒂莫得收场散播化。

FOF在多元财富竖立方面有特有上风，FOF基金司理具备离别财富之间关系性的专科才略，还不错视情况竖立一部分国际财富，收场宇宙财富竖立。

在开展多元财富竖立上，陈文扬最主要的元气心灵领先用在寻找好的财富端的投资契机。陈文扬以为，对基金的筛选关于FOF举座事迹所产生的影响，可能只占较小一部分。更蹙迫的是，必须要选到好的财富，选到适应的中不雅格调，才智达到想象的成果。

关于FOF来说，选到趋势进取的财富才是最蹙迫的。这就如同在2021年到2024年间，在主动权利基金里去礼聘基金进行竖立，即使选基才略很优秀，或者率仍然是亏欠的。但要是往日几年，在债券基金中礼聘，收益率或者率王人是正的；要是礼聘了黄金ETF,那么收益更为可不雅。

陈文扬以胜率和赔率去臆想各样财富的价值。他暗示：“我会对各样财富异日的胜率和赔率，去构建一个评估模子。关于能见度比较高的、有才略把捏的财富，纳入到候选财富篮子里，左证我方投资目的去挑选适应的财富、作念搭配。”

从陈文扬对FOF的财富竖立，不错看出他对大类财富涉猎之鄙俗，放眼宇宙、精挑细选。他科罚的东方红颐和稳健养老两年FOF诞生于2020年6月，保持稳健格调，比较防护回撤适度，除了境内债基，还竖立了一些主投境外债券的基金、黄金ETF等，来达到较好的风险收益性价比。境外债基于2023年四季报初次出当前前十大重仓基金，黄金ETF于2024年一季报初次出当前前十大重仓基金。适度2025年三季度末，东方红颐和稳健的前十大重仓基金中，还有2只黄金ETF、1只标普500ETF和1只纳指100ETF。

图2：东方红颐和稳健养老两年持有FOF前十名基金投资明细（2025年三季报）

数据开始：基金2025年三季报，适度2025.9.30。持仓数据来自家具按时证明，不代表异日。

高赔率加合理胜率是核心法度

赔率和胜率，是陈文扬财富竖立体系的核心。他要寻找的是具备高赔率和合理胜率的财富的投资契机。

一般来说，当下热点财富的短期胜率较高，然而估值比较高，也等于它的赔率比较低。意味着基金司理看对时获取的讲演，与阛阓逆转之后的着落幅度比较，赔率是不好的。与之违反的是，一种财富的赔率十分高，短期的胜率并不高，意味着阛阓给它的估值是偏低的。

陈文扬以为，历久禁受低赔率、高胜率的策略是莫得韧性的，因为臆想异日胜率很难历久保持在较高水平上，一朝发生不测，就会亏欠。反过来，要是参与赔率很高的财富，胜率无谓十分高，就更或者率能获取正收益。是以他的策略等于，寻找具有高赔率与合理胜率的财富。

“寻找到高赔率的财富之后，下一步我会去想考，什么时候是胜率的拐点？对胜率的拐点，咱们有好多不雅察面孔，不错是宏不雅的、期间的，只有找到了，那等于赔率和胜率双高的投资契机。这么的时点到来，那等于我去扩大战果的时候。”陈文扬分析。

怎样礼聘基金成见？定量商议方面，东方红FOF团队会左证基金司理的投资框架来作念不同的筛选，自建一套数据库。定性商议员在定量选出来的一批基金司理里，把一些身分排撤回，再从中不息筛选出一些基金司理；作念定性访谈的时候，会左证基金司理的策略特色，在对策略熟悉和了解的基础上去策动调研问题，与基金司理深入疏浚。

在固收类基金的商议方面，东方红FOF团队主要左证基金的风险收益特征，左证波动上下来进行辨识，也策动了相应的一个数据库。陈文扬在礼聘固收类基金时，并不会礼聘收益率最高的，而是会礼聘相对稳健的。因为，收益率和风险是成正比的，高收益的背后很可能承受了较大的风险。

在礼聘主动权利类基金时，核心等于筛选基金司理。陈文扬主要看基金司理的投资逻辑，以及是否知行合一。因为，投资逻辑完好、能够自洽是基础，是异日在靠近阛阓波动时，能够补助下去的蹙迫能源。知行合一、投履历调显着和意志矍铄的基金司理，或者率能平滑掉“东谈主性善变”的风险。

当财富竖立理念日益深入东谈主心，擅长多元财富竖立的FOF得以充分展现其上风，不错跨阛阓、多财富进行竖立，对准更宽敞的投资成见。从投资成见上说，FOF是最丰富的基金家具之一，不仅不错投资A股阛阓、国内债市、商品期货等，还不错通过基金参与国际阛阓投资。

东方红欣恒稳健3个月持有搀杂FOF（A类025909、C类025910）的刊行，为投资者提供了多元财富竖立的详细解法开云体育，东方红FOF团队和基金司理凭借对各样财富的洞彻商议和对基金家具的精挑细选，犹如警告丰富的“基金建筑师”，致力于于构建攻守有谈、自若穿越周期的稳健型FOF。这不仅是财富的竖立，更是一种投资心态的开释——将财富竖立和基金礼聘的贫瘠交给专科意志，您只需拥抱那份自若。